（原标题：东吴期货筹商所策略参考｜棉花、棉纱携部属行【HHK-095】デビュー作品全タイトル8時間 百花で脱いだオンナたち，均创阶段新低，后市怎样看？）

宏不雅金融衍生品：积极要素齐集

股指期货。昨日阛阓震憾整理，券商等权重股发扬好于小盘股，对指数有一定拉动，汽车、医药板块出现改换。个股超2800家下落，北向资金净流出30.58亿元。阛阓仍处于磨底阶段，阛阓信心有待成立，但下行空间不大。在积极要素充分齐集后，指数有望企稳。眷注当天将公布的9月份经济数据。

玄色系板块：品种延续分化

螺卷。盘面价钱小幅回落，钢价短期依然无法开脱震憾的形势，铁矿衔尾走强，资本端的复古仍在。而终局需求欠安，又鸿沟价钱高潮。预测盘面震憾将延续，眷注此轮减产铁水减少的幅度。

铁矿。高基差，低库存，海运脚价钱高潮以及汇率的贬值是促使矿价高潮的主要要素。面前看盘面仍偏强，但价钱如故到相对高位，同期钢材总体如故比拟弱，操作上提倡不雅望。

双焦。焦炭第三轮提涨仍未落地，山西部分地区主焦价钱有所松动，配煤价钱下落，受此影响，昨昼夜盘双焦价钱下落。面前看双焦总体偏弱一些，操作上提倡逢高做空。

玻璃。玻璃价钱震憾为主，供应守护高位，下贱补库基本扫尾，玻璃产销回落，玻璃中永恒基本面偏弱，但最近现货价钱并未较着松动，基差偏高，操作上提倡恭候反弹再做空。

纯碱。远兴三线虽未确认投产，但纯碱供给的压力如故比拟较着，后期还有增量，盘面衔尾走弱后需要恭候现货价钱的进一步松动，操作上提倡逢反弹做空。

能源化工：甲醇走势偏弱【HHK-095】デビュー作品全タイトル8時間 百花で脱いだオンナたち

原油。昨夜原油阛阓总体震憾，后更阑的高潮令外盘日线小幅收阳。阛阓仍在筹画巴以突破对阛阓影响，以色列称不会因为拜登的看望推迟对加沙大地紧迫，伊朗则默示加沙地带的轰炸必须立即住手。此外好意思国经济数据偏暖、俄罗斯海运原油出口反弹、好意思国可能削弱对委内瑞拉制裁等新闻也在角落影响油价。总体而言，近期原油价钱走势依然较为以来巴以突破进展，眷注伊朗为首的干系主产国动向。

沥青。10月第2周沥青产业数据自满真金不怕火厂开工率企稳，出货量执续下降，随同社库厂库一齐下降，库存结构进一步成心于中上游挺价，数据角落利好。隔夜油价执稳，预测沥青日内震憾为主。

LPG。现时国内PDH装配利润倒挂，全体需求也较为疲软，供需宽松形势下外洋丙丁烷价钱偏弱运行。国内现货阛阓因近期到港偏多且节后下贱补库节拍不足预期，现货阛阓走弱，中期下行压力仍在，眷注整数关隘复古。

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PX。国际原油触顶后稍有回落，无新增利多，化工品夜盘普跌，PX夜盘再度创下新低，全体发扬偏弱，昨日新增装配动态：华南某企业260万吨px负荷普及至75%-80%，由于近期异构化/歧化利润上行较大，预测会刺激PX负荷保执高位。策略提倡:短期对PX执偏空逻辑，逢低做多PTA加工费。

PTA。基本面变动不大，面前资本依然以资本驱动为主，PX夜盘下挫带动全体聚酯链偏绿，尽管在周一油价大涨的情况下，聚酯链跟涨也稍显乏力，资本复古不足下，PTA难有寂然行情，本人加工费守护在137元/吨区间震憾，出丑到比拟大的成立驱动。策略提倡：单边空单不错相宜止盈离场，多PTA空PX做多PTA加工费可赓续执有，10月下旬不息将PX空单转为PTA空单，多EG空TA赓续执有。

MEG。昨昼夜盘乙二醇奴才聚酯链全体飘绿，资本复古仍在，但是宏不雅及基本面改善空间不足，面前估值不算过高，基本面驱能源不彊，口岸库存压力较大，不外中永恒外洋装配老师利好也在发酵。策略提倡：短期不错在低位轻仓布局多单，仅守护波段操动作主，无过多较着驱动，TA-EG价差短期做缩守护/执有，远月贴水形势为主，15反套守护

PVC。资本复古表现，油，煤价钱坚挺，电石价钱损失严重后供应端驱动出现下滑，在煤炭价钱坚挺下，电石价钱下方空间不大，V估值偏低。基本面，后续企业仍有部分装配老师，上周PVC供应端如故驱动出现触顶回落，上游预售订单因下贱采购与出口新签单走强环比加多，要点眷注印度终局补库节点。策略提倡：本周前期空单可平定止盈离场，底部位置可轻仓布局多单。

甲醇。据闻常州富德30万吨/年MTO装配后期有泊车老师贪图，加之近期煤炭的小幅阴跌，需乞降资本的双利空效应使得甲醇再度走弱。然则气头装配冬季限气泊车驱动平定结束，重复甲醇坐褥依旧损失，后期供应收缩将是细目性事件。需求端高位执稳和去库预期下仍提倡逢低布局01合约多单或01-05低位正套，密切眷注MTO装配的变动情况，同期也要刺目出现超跌风险。受MTO装配变动神话影响甲醇短期偏弱，前期PP-3MA价差做缩可相宜止盈离场。

聚烯烃。聚烯烃短期偏空的中枢原因在于估值成立和供需转弱以及高库存的压制。一方面，高库存需要降价来缓解；另一方面，近端供需转弱，聚烯烃利润在因资本下落成立后需要一定进度的价钱下落来挤压这部分成立的利润。PP近期跌幅相对更大，主如果由于丙烷下落较着，PDH利润获取成立，对PP的供应压缩预期阶段性削弱，导致PP中永恒的供应压力在莫得角落减量的预期下再度突显。不外这两天丙烷再度走强后PDH利润又被压缩到低位水平，需要执续眷注PDH装配的变动情况，PP面前仍以短空对待。PE供应环比加多，需求在节后有所转弱，但中永恒压力依旧有限，正经者可待库存权贵去化后再入场做多。

棉花。产业战略加大调控力度，收紧籽棉收购放贷战略，前期抢收预期或破灭。同期，抛储技术延迟，供应趋于宽松，抛储成交率和成交价均有所下滑。阛阓焦点平定转向需求端，需求疲软，旺季不旺，纺企开机率执续下滑，纱线库存执续累库。因此，中线策略上逢高沽空

有色金属：有色无数承压

铜。基本面角落走弱，铜价上方承压。洋货源赓续流入，施压现货升水，但窗口略有收窄，后续可能会看到入口流入放缓的迹象，但供应端仍守护在偏高水平，终局需求发扬依然平平，后续电铜仍存累库压力。全体看，铜价上方压力仍存，预测偏弱震憾为主。

铝/氧化铝。宏不雅情感偏弱，铝价承压。宏不雅情感欠安重复节后铝锭库存执续累增对铝价造成压力，但消耗端未较节前走弱，预测累库穷乏执续性，处于历史低位的库存对铝价保执较强复古，预测下方空间有限，严慎追空。氧化铝方面，山东地区环保限产，氧化铝企业焙烧炉受影响阶段性限产，供应下降，但需求保执清楚，使得短期现货偏紧复古氧化铝高潮，但复产后会进行产量回补，不影响中期供应，守护区间操做念路，眷注资本复古。

镍/不锈钢。累库预期平定结束，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见较着起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢执续累库。同期，印尼RKAB有用期延至三年，原料端短缺担忧情感缓解，使得镍价承压。眷注资本位复古，严慎追空，中永恒逢高沽空；不锈钢已跌到资本位，重复钢厂有减产贪图，库存驱动去库，眷注逢低做多契机。

农产物:NOPA呈报利好仍在发酵

油脂。隔夜延续反弹势头，因周一公布的NOPA9月压榨呈报的利好仍在发酵。该呈报自满，9月好意思豆压榨量达到历史同期最高水平，而豆油库存下降至2014年10月以来最低水平。此外，巴以突破是否会扩大化亦然对油脂造成面前的利多复古。固然油脂基本面中长线仍然偏空，但现阶段暂时不提倡赓续做空，以不雅望为主。

豆粕/菜粕。USDA作物滋长呈报自满，好意思豆优良率为52%，阛阓预期为51%，前一周为51%，利空好意思豆。同期好意思国天下油籽加工商协会（NOPA0月度统计数据自满，9月份好意思豆压榨量达到1.65456亿蒲，是有记载以来的最高水平，超出阛阓预期，利多好意思豆。因此CBOT大豆稍许高潮，预测当天豆粕以震憾为主。

白糖。印度鸿沟糖出口对四季度国际糖供应产生较为细宗旨利多，而巴西产量驾驭刷新最高值。然则国内入口糖到港量加多，后续新榨季糖上市，重复抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，预测内盘近期守护高位震憾，中永恒为近强远弱的神态。

生猪。生猪横盘震憾，01收盘16765点，现货价钱清楚在7.5-7.8元/吨之间，节后宰杀量依旧莫得较着回调，昔时两周生猪体重达到123公斤后回落，盘面情感较弱，以为短期处于阶段性底部，猪源依旧是处在豪阔的阶段，且面前处在年内标猪供给最大的技术段。十一事后，双节透支需求的情况比拟严重【HHK-095】デビュー作品全タイトル8時間 百花で脱いだオンナたち，短期需求低迷，部分二育滋生户驱动投入阛阓，压栏去赌四季度腌腊行情，一定进度上复古现货，但面前仔猪损失也在扩大，商丘母猪有扩大宰杀量的趋势，改日是否投入去产能周期尚不天真，预测短期小幅盘面回调后赓续走低。