走光 偷拍

撰文｜林小白

裁剪｜杨勇

泉源 | 氢奢侈出品

ID | HQingXiaoFei

4月18日，靠“作念鸭”建树百亿创奇的周黑鸭追究公布了2023年年报，向鼓吹和投资东说念主们上交了一份看似可以的答卷。这只在客岁堕入“事迹大降超90%”热搜旋涡的“明星鸭”用一连串火辣辣的数据给了市集一拳重重的招架。从23年年报数据上看，周黑鸭完了总营收27.44亿元，同比增长17.1%；完了净利润1.16亿元，同比暴增357.1%。

（数据泉源：周黑鸭官网2023年年报）

乍一看简略是一份漂亮的收成单，但是当咱们将时分回想到2020-2023年，不难发现，周黑鸭事迹抓续下滑和奢侈热度不休降温已是不争的事实。在这风浪万变的四年时分里，2022年的周黑鸭营业额总营收23.43亿元，同比下滑18.3%；净利润0.25亿元，同比下降92.6%，蓄意濒临巨大的危急和挑战。

而在2023年的不懈起劲下，周黑鸭总营收事迹重回2021年差未几水平。从官网发布的年报数据看，2023年周黑鸭总营收27.44亿元，2021年总营收28.70亿元，算是向上了2022年的阴晦时刻。

但是，单单只看营收事迹彰着是不够的。要是说周黑鸭在营收事迹荆棘的功夫是济河焚州的告捷，那么最终上交的净利润收成单却可以说是劳而无功。

2023年，重返21年总营收巅峰水平的周黑鸭没能完了丽都的扭亏为盈的翻身仗，净利润独一1.16亿元，只是独一21年净利润的三分之一。

到底是什么原因导致“鸭货一哥”不获利了？

（数据泉源：周黑鸭官网2020-2023年年报）

靠高端路线难以长“红”

周黑鸭现时边临的诸多挑战中最阻截冷落的是，其曾引认为傲的高端化策略已逐渐失去市集效应。

记忆2023年上半年，紫燕百味鸡和绝味鸭脖均交出了不俗的事迹答卷。据公开数据知道，紫燕百味鸡的总营收达到了17.43亿元，同比攀升了6.48%，净利润更是完了了1.8亿元，同比激增55.11%。

而绝味鸭脖的事迹更为亮眼，总营收高达37亿元，同比增长10.91%，其归母净利润也完了了2.42亿元，同比大幅增长145.55%。比较之下，周黑鸭在总营收、净利润以及同比增速等多个维度上，均显得忘形不少。

几个同赛说念品牌比较之下，周黑鸭的客单价最高。自2017年起，周黑鸭一直踏简直60元以上的高客单价。尽管在2021年稍有回落，降至57.8元，但这依然权贵高于绝味鸭脖和煌上煌等品牌约30元的客单价。但是，到了2023年上半年，周黑鸭的客单价再次攀升，不仅未链接下降，反而再行突破了60元大关，具体达到62.1元。

记忆历史时分线，周黑鸭的加价幅度更是了然于目。把柄中银外洋的沟通数据，2012年周黑鸭的鸭脖销售单价仅为每斤45元走光 偷拍，如今其锁鲜装鸭脖的售价依然攀升至每斤60元傍边。尤其是在高铁站、机场等交通关键的门店，价钱还会因地舆位置等身分而有所上浮，但上浮的幅度会因不同地方而异。

在现时奢侈的布景下，奢侈者面对卓越60元的周黑鸭客单价显得较为严慎。毕竟，在预算有限的情况下，他们更倾向于接受性价比更高的居品。跟着客单价的高涨，越来越多的奢侈者运转转向其他“平替居品”。

尽管客单价高涨，但周黑鸭的事迹仍不尽如东说念主意。从2018年运转，周黑鸭的营收和净利润事迹运转走下坡路。

把柄年报数据线路，周黑鸭的高光时刻出咫尺2017年，彼时上市仅两年的周黑鸭年度营收额依然达到了32.49亿的峰值，自此往后呈途径式下滑。2018年至2020年，周黑鸭的总营收辞别为32.12亿、31.86亿和21.82亿元；净利润辞别为5.40亿元、4.07亿元和1.51亿元。近两年的净利润从5字头跌到1字头。

尽管总营收和净利润的双双下滑，周黑鸭的客单价仍居高不下。背离奢侈趋势，导致事迹增长举步维艰。周黑鸭不得不寻找第二增长弧线。

（数据泉源：周黑鸭年报统计）

破局自救，

第二增长弧线仍“鸭力山大”

在寻求新的增长能源并冲破居品同质化逆境的说念路上，周黑鸭依然坚强到拓宽其居品品类的遑急性。2023年，小龙虾成为了被视为周黑鸭完了第二增长弧线的关键所在。

周黑鸭与小龙虾的分缘始于2017年。其时，周黑鸭看中了小龙虾市集的巨大后劲，果决投资10亿元在湖北潜江打造“聚一虾”小龙虾情势，占大地积达450亩，特意用于分娩独具风范的周黑鸭卤虾。

周黑鸭的CEO张宇晨曾有过这么的瞻念察：国内稳定卤成品市集天然范围深广，约为1000亿元，但小龙虾市集更是广袤宽绰，卓越了4000亿元。何况，在这个深广的市集结，尚枯竭一个世界性的领军品牌。“‘大水池’里尚未有‘大鱼’，这正为咱们提供了巨大的翻新空间。”

2023年上半年，周黑鸭的新成员——虾球系列，销售额卓越1.2亿元，占公司总营收的近8.5%。

与此同期，小龙虾市集也诱骗了繁密竞争者，如绝味鸭脖、煌上煌等，它们也在积极涉足小龙虾业务。以绝味鸭脖为例，其不仅推出了“虾粒wow”龙虾桶、地域甩手款黑鸭油焖虾球等各样化的小龙虾居品，还通过与《甄嬛传》等热点IP联名，推出了“红对峙虾球”套餐等，以诱骗更多奢侈者的关注。

但是，关于周黑鸭来说，小龙虾是否能成为周黑鸭的第二增长弧线，咫尺还难以定论。

启事是小龙虾行动季节性权贵的居品，其成本波动权贵，给供应链带来了不小的挑战。每年的三月至四月以及七月到八月，是小龙虾的销售岑岭，此时的原料价钱相较于其他时期会有权贵高涨。更为复杂的是，小龙虾的滋长对环境条目极为明锐，一朝遭受极点天气，产量便会大幅下降。因此，关于周黑鸭而言，若要在小龙虾这一品类上抓续加大插足，强化供应链的踏实性和韧性显得至关遑急。

尽管周黑鸭依然初步构建了小龙虾的产业链体系，但要信得过攻克期间难关、突破季节限度，完了小龙虾的全年踏实供应，仍需要克服诸多勤苦。此外，卤制小龙虾不仅要濒临原料供应的历练，还要在口味上酿成专有的各异化。这关于周黑鸭来说，意味着在口味研发、保鲜期间等方面需要抓续插足和翻新。

居品之下，事迹承压，周黑鸭将概念又瞄向了门店拓展。

开店越多，盈利越难

2019年11月，自创立便一直直营的周黑鸭，迈出了其政策转型的遑急一步，追究宣告启动特准蓄意模式。而到了2020年6月，这一策略获取了进一步的深切和拓展，周黑鸭文书绽开单店特准蓄意模式，进一步扩大其营业疆域。截止23年底，周黑鸭总门店数量以每年递加的速率达到3816家，自营门店与特准蓄意门店数量辞别为1720家和2096家。

据公开数据知道，特准蓄意门店的收入从2020年的1.40亿元稳步攀升至2022年的6.33亿元，在2023年上半年，更是达到了4.08亿元，其占周黑鸭总营收的比例也从2020年的6.4%权贵增长至28.9%，进一步突显了特准蓄意模式在周黑鸭业务增长中的遑急作用。

但是，值得珍视的是，天然特准蓄意门店为周黑鸭带来了市集份额的延迟，但其盈利智商却不足自营门店。

（图源：周黑鸭财报）

据2023年上半年财报知道，不难发现周黑鸭的自营门店和特准蓄意门店在营收上的隔离。具体来说，自营门店的营收达到了7.5亿元，而特准蓄意门店的营收为4.1亿元。与此同期，门店数量方面，自营门店有1542家，特准蓄意门店则有2164家。

进一步分析这些数字，推算出在2023年上半年，周黑鸭的自营门店单店平均收入为48.71万元，而特准蓄意门店的单店平均收入仅为18.87万元。这一权贵的各异标明，尽管特准蓄意门店在数量上占据了上风，但在盈利智商上，自营门店彰着更为凸起。

从比年来周黑鸭的财报数据知道，尽管门店数量抓续增长，但盈利智商却逐渐下滑。以2021年为例，周黑鸭门店总和达到了2781家，其中自营门店1246家，特准蓄意门店1535家。但是，到了2023年上半年，尽管门店数量可能进一步增多，但总营收却与2021年进出无几，更令东说念主担忧的是，净利润仅为2021年的一半。从这些数据中不出丑出，特准蓄意门店咫尺尚仍不行让周黑鸭的信得过“翻身”。

更灾祸的是，除了“内忧”，周黑鸭的“外祸”挑战不异是沿路难关。

天然周黑鸭狂放拓展门店，但其竞争敌手早已最初在前，在2023年底绝味鸭脖的门店数达到了14000多家，是周黑鸭的4倍之多，进驻城市超400个。另外，卤味新星紫燕百味鸡已开出近7，000家门店，其于2022年告捷上市，成“佐餐卤味第一股”。煌上煌以及新兴的久久丫、精武鸭脖、卤三国等品牌不异也在快速拓店，共同入手“抢”这块卤味“蛋糕”。

（数据泉源：红餐产业沟通院）

把柄红餐产业沟通院领略知道，跟着奢侈市集的不休变化，不少投资者运转寻找新的契机，将概念转向其他新兴品类或热点赛说念如茶饮、咖饮等。成本关于卤味品类的投资怜惜逐年降温。近三年，卤味品类线路的融资事件数逐年减少，2023年全年仅线路了1起融资事件，这也反馈了卤味行业的发展所濒临的巨大资金压力和市集挑战。

（数据泉源：红餐产业沟通院）

结语：

“创业维艰，守成更难”，这是一句流传千古的理之当然，其适用在九行八业。不难念念象，周黑鸭曾行动行业先驱，当初凭借利弊的感觉和审定的行动，率先在市集上站稳脚跟。但是，跟着期间的变迁和竞争的加重，它们正濒临着来自四面八方的挑战和冲击。也曾的行业霸主地位天然还未被撼动，但要念念链接稳坐垂钓台，已非易事。

其实不管是周黑鸭、绝味鸭脖或是煌上煌、等等，品类居品的相对疏浚、同质化竞争热烈、赛说念鸠合度较低、热卤相较于其他小吃快餐品类的弱刚需属性……这些卤味赛说念的痛点依旧是行业的通病，而周黑鸭只是是其中的一员驱逐。

不管是高客单价、居品品类单一、市集渠说念不足等问题，本色上皆是品牌在发展历程中未实时顺应奢侈者新需乞降新民俗的变化趋势。卤味市集竞争日趋热烈，放纵掌柜周富余已退居幕后，回身为投资东说念主，但是，市集留给周黑鸭解围的时分，似乎依然未几了。

数据泉源：

1、周黑鸭官网年报事迹领略-周黑鸭

2、《卤味品类发展领略2024》发布：渡过“超强鸭周期”之后走光 偷拍，卤味赛说念再扩容_经济学东说念主 - 前瞻网