（原标题：东吴期货猜度所策略参考｜玄色产业链负响应预期升温！期货后市何如走？）俺来也

宏不雅金融繁衍品：磨底不息

股指期货。现时阛阓底部特征显著，估值、风险溢价等打算均处于高性价比区间，沪深300估值也曾低于旧年4月份水平，因此指数链接下行空间不大。国外高利率环境对A股有一定压制，但国内积极信号缓缓增多，各项稳增长策略仍在出台，汇金昨日买入ETF并将链接增捏。短期指数触动筑底，IF、IH代表的价值作风有望率先企稳。

玄色系板块：低位触动

螺卷。螺纹价钱保管残障，部分交易商运转抄底现货，基差走扩。现阶段原料端的担忧大于钢材，主如若因为钢厂亏本的技术在加长，有必要减产来改善供需格式。当下残障场面仍未改造，但连结下过期或有所反弹，操作上残暴逢反弹再作念空。

铁矿。本期铁矿发运小幅回升，到港显著减少，口岸库存比周五数据小幅减少，口岸还未详情趣累库。不外钢厂减产的压力仍在，预测铁矿触动偏弱运行，操作上残暴逢反弹再作念空。

双焦。国外煤价下落，国内煤价受影响共振下行。焦炭方面去产能冉冉本质，但末端需求差，下贱钢厂有减产压力，焦炭供需并未在去产能下转为偏紧，对盘面支捏有限，加之焦煤价钱下降，资本线下行，焦炭价钱重点也将下移。操作上残暴逢高作念空双焦。

玻璃。现货价钱不息残障，阛阓对后市信心不及，纯碱现货价钱的回落也给了玻璃价钱资本回落的空间。中上游积极去库，同期跟着朔方天气转冷，玻璃需求预测环比会链接走弱，玻璃价钱中永久保管残障，操作上残暴空单链接捏有，老成高基差的风险。

纯碱。纯碱供应压力显著，库存捏续增多，预测保管残障，操作上残暴逢高作念空。

动力化工：风险溢价仍为油价主要影响身分

原油。隔夜油价进一步下落，主要由于巴以时势略略缓解，阛阓放手此前计入的部分风险溢价。当先周末来自埃及的挽救车队运转突破顽固抵达加沙地带，其次以色列推迟对加沙北部大地入侵策划，策划以谈判妙技令哈马斯开释东谈主质，缓解了近期捏续的弥留厌烦。然而鉴于好意思国和以色列此前对于抹除哈马斯的顽强言论，不成保证巴以时势就此粗疏，在第一轮大地迫切开启之前，阛阓风险溢价仍为未知数，仍残暴操作上以作念多波动率为主。

沥青。10月第3周沥青产业数据领路开工率有所反弹、但节后出货量收复力度不及。厂库施展尚可，但社库排库速率在旺季行将斥逐技术堕入窒碍，数据角落利空。沥青近期走势受基本面影响弱于油价，预测沥青日内触动为主。

LPG。跟着气温裁减，民用气需求将冉冉回升，但工业需求收复偏弱，PDH安装即期低位，开工率较前期有所下滑，期价上行驱动舒缓，由于地缘时势的影响，短期油价存在上行驱动，对液化气亦有一定进程支捏，预期短期区间波动运行。

PX。昨日日盘原油再度回落，地缘政事影响牵动阛阓焦点，好意思国真金不怕火厂秋检斥逐后将会对芳烃估值带来新的驱动，昨日日盘大幅下挫不错看到短期的触动尚未到来，阛阓正在荟萃新的空头驱动，周一PX预估价钱在1016好意思元/吨，较上周五再度下行，异构化利润环比配置后，预测促使PX供应有回升预期。策略残暴:中永久对PX捏偏空逻辑。

PTA。由于PXN上周超预期压缩，导致PTA下角落资本支捏被突破，看空PX的同期，PTA也相似看空，此外预测PTA11月份安装重启的预期以及新投产的预期等各方面来看，后市累库压力较大，可能会受到资本和供需双弱的打压，因此PTA中线级别来看依然偏空。策略残暴：等盘面反弹后择机加空单，中永久逻辑依然是逢高作念空TA。

MEG。举座来看乙二醇相较于其余聚酯链品种里较为抗跌，夜盘小幅反弹，且盘面价钱波及4000后有所反弹，天然反弹高度不大，短期资本偏弱，但中期资本预测翻多，不外供需方面偏弱或导致反弹驱动不及，因而后市预测会呈现供需与资本博弈的情况，资本的抬升压缩利润。策略残暴：短期不错在低位轻仓布局多单，仅保管波段操当作主，无过多显著驱动，TA-EG价差作念缩可部分止盈后链接捏有，远月贴水格式为主，15反套保管。

PVC。PVC盘面小幅上行，但举座走势不算携带，阛阓多不雅望后市出口情况怎样，面前亚洲阛阓价钱筑底，恭候印度方面的抄底补货。工信部发布对于《电石行业模范要求》模范，其中说起电石企业分娩电石笼统能耗不成高于823千克模范煤/吨，面前盘面暂未看到显著影响，后续不雅察电石企业的开工。策略残暴：底部位置轻仓布局多单安全角落较高，短期反弹为主，15正套逻辑。

甲醇。甲醇现时估值全皆水平已回落至中等偏低位置，供应详情趣收缩、需求端高位捏稳和去库预期下残暴逢低布局甲醇01合约多单或01-05低位正套，密切怜惜MTO安装的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安装传说和油煤比回升影响有所回升，但中永久逢高作念缩想路不变。

聚烯烃。供需莫得较大转好的驱动下，高库存压力如故需要靠阛阓主动降价去缓解。此外，还不错通过减产和出口等路子。面前出口有一定的角落改造：外盘PE的报价显耀增多，主要鸠合在中东（伊朗、阿曼等地），船期在11月及以后，天然本色成交未几但报盘的积极性显耀增大。PP国内出口报价走低，有出口缓解压力的预期。减产则是靠面前束缚压缩利润去冉冉结束。PP短期偏空逻辑尚未斥逐，供需环比略有好转但未酿成趋势，风险偏好低的投资者可择机部隔离场。PE中长线偏强，安妥者可探究看到驱动后右侧布局多单。

棉花。金融机构收紧籽棉收购放贷策略，前期抢收预期幻灭，籽棉收购价走弱。同期，抛储技术延伸，供应宽松，抛储成交率和成交价均价大幅回落。需求疲软，旺季不旺，纺企开机率捏续下滑，纱线库存捏续累库。因此，中线策略上逢高沽空。

有色金属：宏不雅表情改善，铜价触动运行

沪铜。宏不雅表情改善，铜价触动运行。宏不雅面，西洋利率决策邻近，国外对加息的博弈加重，好意思元指数高位触动，国内方面中央汇金公司昨日买入往复型盛开式指数基金，或部分改善阛阓信心，举座宏不雅略有改善。基本面，由于再生铜货源捏续弥留，精废价差衰败经济性的问题依然存在，精铜杆粉碎预测将保捏茂盛，周一库存再度去库，下方支捏较强，预测铜价保管触动走势。

沪铝/氧化铝。库存保管低位，铝价触动运行。基本面，邻近11月，下贱需求转淡，订单运转走弱，而短期国内电解铝产量维稳，基本面环比有所弱化，但低库存依旧赐与价钱较强支捏，月差结构有所扩大，预测铝价保管触动运行。氧化铝方面，山东环保减产的影响也曾被价钱消化结束，而粉碎端电解铝产量维稳，近期烧碱价钱出现下落，资本支捏下修，将对氧化铝价钱酿成压力，保管逢高沽梦想路对待。

镍/不锈钢。累库预期冉冉结束，社会库存创近1年半新高。需求端未见显著起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢捏续累库。同期，印尼RKAB灵验期延至三年，原料端短缺担忧表情缓解，使得镍价承压。怜惜资本位支捏，严慎追空，中永久逢高沽空；不锈钢已跌到资本位，调换钢厂有减产策划，库存运转去库，怜惜逢低作念多契机。

农居品：豆类重归跌势

油脂。在历程连结数日反弹后，昨日好意思豆以及下贱品种举座下落，因此前压榨和出口数据的利好也曾跟着价钱反弹而消化，再加上近期南好意思大豆产区天气有所好转，阛阓怜惜焦点再行回到供应方面，面前好意思豆供应处于年内岑岭期，而国内油脂油料入口量也将在10、11两个月处于岑岭期，举座供应较为宽松。此外，跟着以色列放缓对加沙地区大地迫切，原油价钱也出现回落，对油脂酿成利空影响。预测近期油脂将再度走弱。

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豆粕/菜粕。USDA作物滋长阐显著示，好意思豆收割率为76%，阛阓预期为77%，前一周为62%。巴西方面，CONAB领路鸿沟10月21日，巴西大豆播撒率为28.4%，上周为19%，旧年同期为34.1%。短期，豆粕跟班好意思豆有所回落，预测触动偏弱。

白糖。印度可能收复食糖出口，而巴西产量束缚刷新最高值。干系词国内入口糖到港量增多，新榨季糖上市，糖价上方承压，调换抛储预期俺来也，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，预测内盘近期保管高位触动，中永久为近强远弱的场面。