（原标题：东吴期货磋议所策略参考｜存量首套房贷利率批量下调男性人体艺术，有购房者月供少还超千元！对玄色系商品影响几何？）

节录：宏不雅金融繁衍品：磨底延续；玄色系板块：弱势轰动；能源化工：俄罗斯减轻汽柴油出口禁令；有色金属：好意思元走强，有色承压；农产物:短期粕强油弱

2023.9.26

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：磨底延续

股指期货。周一市集弱势轰动，成交有所萎缩。个股近3500家下降，北向资金净流出80.39亿元。市集刻下仍于磨底阶段，本周左近长假，市集厚谊可能较为严慎，成交量或连接萎缩，但刻下指数进一步下行空间照旧不大，可逢低进行布局。

玄色系板块：弱势轰动

螺卷。贵州的煤矿事故并莫得带动螺纹钢上升，评释市集主要启动往来钢材端的矛盾。当今旺季总体需求一般，本钱端的利多也往来的比拟充分，瞻望盘面轰动偏弱运行。铁矿。铁矿价钱高位回落，节前补库接近尾声后，铁矿价钱有意多出尽的情况。当下市集去往来国外宏不雅风险和钢厂高产量下减产的预期，瞻望铁矿价钱轰动偏弱运行。

双焦。安监依旧严格，加之俄罗斯十月起对出口增税，焦煤供应扰动仍存。然而下流需求方面一般，焦企损失开工积极性下滑，焦煤连接朝上动能减弱，归来基本面，走势偏弱。同期，铁水产量连接上行空间有限且仍有减产压力，后续焦炭需求也会下滑，加之本钱线下移，焦炭走势也保管弱势。

玻璃。玻璃主产地产销再度转弱，下流备货暂告一段落。同期纯碱价钱转弱，玻璃分娩本钱下降，对价钱撑抓力度也会减弱，全体看，玻璃弱势方式难改，操作上提议逢反弹作念空。

纯碱。纯碱产量已达到年内最高水平，永恒供应富有的服气性强，供应端的压力平稳开释。而下流玻璃产销数据一般，同期近期也有一部分纯碱入口加多供给压力，操作上提议逢高作念空。

能源化工：俄罗斯减轻汽柴油出口禁令

原油。隔夜油价回落，俄罗斯减轻制品油出口禁令，取消了对一些船用燃料油和高硫柴油的规则，但扫数类型的汽油和高端柴油禁令依然成效。这一定经由上拖拉了市集厚谊，不外瞻望对本以吃紧的柴油库存的影响并不会有太大改善，瞻望翌日仍将通过制品油价钱上升为油价传递一些上行能源。总体而言，短期宏不雅压力仍在盘中稍占优势，恭候回调企稳后油价重归基本面上行节律。

二对一

沥青。9月第3周沥青产业数据裸露本周真金不怕火厂开工率下降而出货量创年内新高，周度厂库库存大幅下降，社库库存小幅加多，库存结构进一步有意于中上游挺价，数据旯旮利好。不外短期本钱端原油上升势头逐步受阻，对沥青进一步上行产生压力，瞻望高位轰动为主。

LPG。短线撑抓价钱的转折成分原油高位回落，访佛自己近期基本面转弱，价钱阶段顶部信号出现。9月沙了得口回升；下流聚丙烯价钱回落，高位PG价钱使PDH利润抓续保管低位，低利润对开工率和价钱的负反应正在产生，油价回调本领偏空念念路对待。

PX。昨日PX延续上周过错，商品氛围趋冷，巨额商品普跌，夜盘再度跌破9100估值下旯旮，原油价钱盘整走势后PX并无通晓朝上残害的驱动，俄罗斯出口规则战略对盘面价钱影响力有限，后续仍需要抓续关爱，估值方面PX负荷作念多的安全旯旮然而驱动并不通晓。策略提议：单边往来暂时保抓不雅望，节前提议减仓避险，短期关爱PTA加工费建造可能。

PTA。PTA价钱多被迫随从上游本钱端走势，昨日价钱偏弱，上周PTA产量再蜕变高，聚酯减产对PTA累库预期加深，要是亚洲真金不怕火厂利润无通晓反弹带动芳烃估值上移，PTA被觉得无通晓驱动，多被迫随从为主。策略提议：短期PTA靠近小幅回调，前期多单可止盈离场，TA-EG价差作念多部分止盈后连接抓有或低位建仓。

MEG。乙二醇昨日大幅走弱，领跌聚酯链，焦煤价钱下行，煤炭口岸库存已现累库迹象，后续本钱端或有所走弱，瞻望过问10月份之后，往来煤炭价钱的逻辑将会从供应端转为需求走弱的逻辑，此外聚酯受亚运会减产的影响给MEG口岸库存去库再度蒙上一层暗影。策略提议：短期受本钱和预期影响价钱要点上移，单边严慎操作，需要新的利好出现智力盛开上行空间，多TA空EG套利保管。

PVC。昨日PVC延续偏弱走势，商品氛围偏冷，交易商成交量下滑，然而价钱下行至6200傍边后诱发下流积极补库，PVC供应端朝上空间不大，新签单量有限，后续依旧存有累库压力，瞻望节前依然保管回调方式。策略提议：节前依旧以回调为主，中永恒（11-12月份）关爱底部进场作念多时机，重点关爱下流发扬是否称心预期。

甲醇。音尘面上，江苏斯尔邦新建10万吨/年二氧化碳加氢制甲醇安装于9月25日认真投产。甲醇基本面呈现供需双升，估值的都备水平已抬升至中等偏上。跟着下流节前备货的厚谊平稳消退，风险偏好转弱且口岸库存高垒的情况下，期价有所回调。不外由于近期贵州再出矿难，煤价瞻望仍保管强势景色。且后期仍有秋检和限气等供应端的题材不错炒作，因此可待企稳后再布局多单或以01-05逢低正套的头寸来抒发。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应保管高利润，PP-3MA中永恒逢高作念缩。

棉花。郑棉保管区间轰动。一方面，抛储成交率抓续下降，成交均价也有所下滑，需求端未见通晓起色，新棉上市之前供应趋于宽松；另一方面，籽棉收购行将开启，棉农与轧花厂之间仍存在博弈，本钱端撑抓仍强。同期，需要关爱新疆天气的影响。

有色金属：好意思元走强，有色承压

铜。好意思元走强，铜价承压。周一伦铜收跌0.60%，沪铜主力日盘收跌0.16%，夜盘收跌0.57%。宏不雅面，好意思国软着陆预期上升，而欧元区硬着陆风险昂首，好意思元指数瞻望将延续强势，抓续施压铜价。基本面，周一周二过问节前终末补库阶段，铜价下爹给了下流较好的进场契机，下流采购意愿出现通晓抬升，现货升水上抬。全体看，节前库存将保管在低位，赐与价钱撑抓，上方的压力则主要来自好意思元的强势，关爱节前备货情况。

铝/氧化铝。库存保管低位，铝价偏强运行。周一伦铝收跌0.76%，沪铝主力日盘收涨0.03%，夜盘收跌0.23%。周一周二过问节前备货终末岑岭阶段，当今下流订单水平难言旺季，且价钱偏高，进一步胁制了下流需求。周一SMM铝锭社会库存去库0.1万吨至52.1万吨，瞻望短期铝锭库存难以有用积聚，仓单不足的问题将撑抓铝价支抓偏强运行。氧化铝方面，由于烧碱价钱抓续上升推升氧化铝本钱，但供需基本面未出现通晓变化，若本钱端抓续抬升，将进一步支抓氧化铝价钱。

镍/不锈钢。累库预期平稳结束，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见通晓起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢抓续累库。同期，印尼RKAB有用期延至三年，原料端穷乏担忧厚谊缓解，使得镍价承压。关爱本钱位撑抓，严慎追空，中永恒逢高沽空。

农产物:短期粕强油弱

油脂。隔夜cbot市集呈现粕强油弱方式。usda最新作物滋长论说裸露，好意思豆滋长优良率下滑1个百分点之50%，好意思豆收割率为12%，低于市集预期的14%，利多好意思豆好意思豆粕。马来西亚棕榈油协会公布9月前20日产量环比加多12.38%，利空油脂。瞻望本日粕类或有反弹，但油脂将保管轰动下降的走势。

豆粕/菜粕。USDA凌晨公布的作物滋长论说裸露，限制9月24日当周，好意思豆优良率为50%，市集预期为52%，此前一周为52%，昨年同期为55%。路透社瞻望限制2023年9月1日当季，好意思豆库存瞻望为2.42亿蒲。瞻望本日豆粕有所止跌。

白糖。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产阵势不改，泰国印度双双具备减产预期。消耗端中秋备货岑岭期已过，现货成交一般。近期预测国储糖将准备轮储或者抛储，糖价有所下滑。短期内提议不雅望，前期高位处有压力。

生猪。现货价钱约略相识在8-8.2元/斤，周末全体现货价钱回调，涨1-2毛/斤，体重依旧在抓续走强。散户惜售，标肥价差再度拉开，二育商不雅望后期腌腊行情，严慎补栏，全体市集关于后市猪价厚谊不对较大，当今学生开学中秋旺季需求发扬不足预期，非瘟影响一般，若有涨幅也比拟有限，说明能繁母猪以及七八月二育压栏的情况，十月表面出栏量相对较高猪源充足。热鲜走货一般，宰杀量走弱后快速回升至17000头/天以上，8月大中小猪存栏量均环比上升，能繁母猪存栏量上升，育肥饲料量上升，中永恒依旧偏空看待，不错探求11-01正套。

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期市有风险男性人体艺术，投资需严慎！