（原标题：东吴期货讨论所策略参考｜地缘成分影响放松【ALD-285】中出しされた未亡人 11人，油价重回偏弱走势！后市将如何演绎？）

摘录：宏不雅金融养殖品：风险偏好回升；玄色系板块：高位轰动，警惕短期退换；动力化工：原油溢价进一步退出【ALD-285】中出しされた未亡人 11人；有色金属：好意思元走弱，有色普涨；农产物:隔夜农产物浩荡走强

2023.11.07

宏不雅金融养殖品：风险偏好回升

股指期货。周一商场不竭反弹，创业板指大涨超3%，个股超4600家高潮，商场神色积极，成交额冲破万亿元。好意思国10月非农数据超预期回落，带动好意思债利率下行，类似其他积极战术握续出台，商场风险偏好回升，指数展望延续企稳反弹走势。受益于产业催化，小盘成长作风阐扬较好，建议逢低布局IM、IC。

玄色系板块：高位轰动，警惕短期退换

螺卷。昨日盘面冲高回落，近期价钱高潮更多是宏不雅预期扰动，跟着价钱反弹，基本面也有一些旯旮变化。主如果废钢价钱一直低位，电炉资本低于长历程资本，如果握续会导致短历程供应加多，从而加多供给压力。另一方面，价钱来到高位，需求运行有所回落，投契转差。因此天然商场预期相比强，但上行压力也在加大，多单可合乎减磅。

铁矿。人人铁矿发运以稳为主，到港保握高位，这一花样下，口岸或不竭累库。盘面近两日轰动，不竭高潮需要钢材需求握续超预期或战术给以更乐不雅的预期，展望短期轰动为主。

双焦。国内商场真金不怕火焦煤止跌企稳，商场神色好转，部分煤价运行小幅高潮。钢价的高潮以及焦煤库存偏低，商场对年底前焦煤预期较好，展望盘面轰动偏强运行。焦炭主要奴隶焦煤，轰动偏强花样有望延续，后期主要柔软钢材价钱波动。

玻璃。玻璃与纯碱价钱相互影响，最近盘面反弹，产销也有所回升，但现货总体偏弱。最近商场神色回暖类似玻璃厂库存偏低，玻璃价钱高潮建树基差，展望短期轰动为主。

纯碱。纯碱价钱延续高潮，基差快速管束。从基本面来看，纯碱供应弥散花样相比详情，驱动依然不支握握续走强，操作上建议不雅望，恭候神色转弱再作念空。

动力化工：原油溢价进一步退出

欧美色色

原油。当今中东风险溢价还是基本退出，除非事态进一步升级，干戈溢价对盘面影响将不竭停留在潜在风险层面。供应端，沙俄重申12月减产影响较小，鉴于人人需求疲软，展望自主减产将在来岁握续。需求端，不管EIA数据如故中国原油加工量数据均线路疲软，展望总体轰动偏弱。

沥青。11月第一周行业数据线路节后真金不怕火厂开工率连络反弹势头受阻、而出货量在旺季尾声赶工阶段出现反弹。厂库王人备位置尚可，社库排库速率在前期有所防止后近期有所建树，数据旯旮利多。低估值布景下的沥青在短期朔方下流参预赶工阶段，类似近期改性沥青需求辘集开释布景下容易受到炒作。隔夜油价着落，展望沥青保管轰动稍弱。

LPG。运脚鼓励FEI价钱至高位，同期PDH利润加重亏蚀，预期开工率将进一步下滑，低利润对需乞降价钱的负响应将进一步加重。二者造成博弈，短期高位轰动价钱波动加大，山东醚后碳四冉冉出现交割利润，短期不雅望为主，恭候进一步明投诚号。

PX。沙特和俄罗斯联手减产挺价展望让油价阶段性保握强势，资本撑握展望偏稳。国内供应有一定的进步预期，海表里安装重启展望使得11月份入口有所回升，类似PTA大厂挺价，11月中上旬或导致供需宽均衡，价钱要点略有下移。策略建议:中历久可择机布局PX逢低多单，PXN展望在350足下存在强撑握。

PTA。近几日PTA保管5900一线整理为主，资本端有一定撑握后，供需面再未提供进一步利多音书。PXN利润有所建树，导致TA加工费运行从高位压缩，类似周末聚酯负荷小幅走弱，当今来看TA盘面奴隶资本波动为主。策略建议：近月偏强，近远月正套头寸去侧目汽油利润进取反弹的风险，单边中期来看偏空，冉冉布局PTA加工费作念缩头寸。

MEG。昨昼夜盘乙二醇涨幅近1.6%，创六周以来新高，冲破前期轰动走势。主要原因在于夜盘中焦煤和甲醇的高潮带动，资本端撑握强势，当今估值较低的情况下，资金逢低买盘兴致进步。外围不踏实成分偏多，然本周密港预告较少，口岸存在一定的去库预期。中历久来说自己驱动并无法提供握续的上行条款。策略建议：仅保管波段操手脚主，逢高作念空，无过多证据驱动，远月贴水花样为主，15反套保管。

PVC。昨日盘中尝试冲破6200关隘，但历久未能完成冲破，进取阻力增大。供需面举座偏弱，盘面即使出现小涨也无法带动现货商场走好，反而不利于出货，坐褥试探性调涨出厂价钱后，一代商家浩荡跟进乏力，需求疲软下，即使有新签单亦然相助套保单销售。出口方面因东谈主民币增值，举座离岸价进一步进步，印度参预排灯节，节前尚无证据补库预期。策略建议：短期盘面往复弱践诺的可能性不大，在淡季之下讲预期成为主要逻辑，展望短期整理为主，15价差走反套。

甲醇。面前估值王人备水平仍处在中等偏低位置，供应详情趣收缩、需求端高位握稳和去库预期等利多成分也仍在。前期在煤炭价钱连络着过期商场悲不雅神色有所加重，甲醇冲高后伸开回调。但近期宏不雅氛围再度回暖的情况下，仍建议将甲醇手脚多配品种，柔软整数关隘的压制程度以及MTO安装的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安装训练和PP不测训练增多的影响有所回升，但中历久逢高作念缩念念路不变。

聚烯烃。近期安装的变动较多，且主要辘集在PP。天然PP的大花样不好，但在工艺多且利润欠安的情况下能讲的故事也相比多，有动态转好的驱动。最近旯旮利润亏蚀对PP供给的影响在冉冉收尾。除了PDH安装近期泊车和重启推迟的策划较多外，外采丙烯的安装最近变动也较多。按照当今安装变动情况，11月PP训练量依然不低，且存在进一步增多的预期。面前聚烯烃的中枢逻辑还是从之前的降价去库和压缩利润变为了强资本与供应缩减的驱动。但由于短期内下流需求欠安类似基差握续走弱，进取的高度也受到了防止。聚烯烃当今咱们以为都以低买为主，可恭候进一步减产等驱动带来上方空间的绽放。

棉花。新棉采摘交售均过半，前期抢收预期破灭，抛储手艺延迟，供应宽松，抛储成交价握续下滑。下流需求疲软，纺企开机率握续下滑，纱线库存握续累库。策略建议：逢反弹布空

有色金属：好意思元走弱，有色普涨

铜。消耗走弱，铜价上方空间受限。宏不雅面，降息预期较此前略有提前，好意思元承压回落，给以铜价撑握，但基本面旯旮走弱，一方面供应保管高位，另一方面下流消耗参预淡季，进一步累库预期转弱，放胆铜价上方空间。

铝/氧化铝。云南减产类似消耗走弱，铝价轰动运行。宏不雅面，商场运行往复好意思联储降息预期，以致好意思元走弱，隔夜撑握铝价高开。但基本面转向供需双弱，云南减产不足预期，需求旯旮走弱，难以撑握铝价握续上行。氧化铝方面，云南减产，氧化铝需求将下滑，同期氧化铝资本也受烧碱价钱的着落而出现证据下滑，保管逢高沽空念念路对待。

镍/不锈钢。镍价大幅回落至 14 万近邻，创年内新低。累库预期冉冉收尾，纯镍社会库存创近 1 年半新高。需求端未见证据起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢库存仍处于高位。供应端仍未见减产动作，镍价或仍有着落空间，柔软前期低点撑握。策略建议：逢反弹作念空

农产物:隔夜农产物浩荡走强

油脂。昨日油脂延续反弹势头。当今油脂基本面正渐渐转强，一方面南好意思大豆运行天气炒作，而好意思国大豆则靠近巴拿马运河堵船的问题，另一方面棕榈油行将参预季节性减产周期，排斥原油的概略情成分，展望油脂将有望呈现一波阶段性高潮的走势。

豆粕/菜粕。好意思巴西教悔进程偏慢，天气扰动渐渐进场。昔日半个月的降雨预期放松，且温度上升。同期，巴拿马运河解决局进一步下调日最高通行船只数目，展望货品到港将受到影响。国内油厂在12-2月船期的采购进程均低于旧年水平，商场对国内供应有偏紧的预期。短期豆粕要点上移，建议单面逢低作念多豆菜粕，豆菜粕套利走扩仍然握有。

白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位，泰国建议放胆糖出口战术。国内入口糖到港量加多，新榨季糖上市，广西丰产预期较强。糖价上方承压，类似抛储预期，销售数据欠安需求较弱。即使库存处于历史低位，但近期有多种糖源供应。展望内盘近期保管高位轰动，中历久为近强远弱的时局。

生猪。生猪窄幅轰动，01收盘16140点，现货价钱走弱至7元/斤近邻握稳后不竭走弱，宰杀量受到旺季需求影响走强，但当今处在年内标猪供给最大的手艺段，握续手艺展望不长。把柄钢联监测的数据线路十月出栏量不足策划，十一月出栏有可能比策划量更高，但十月日均出栏量也比九月环比加多7.3%。十一事后，双节透支需求的情况相比严重，短期需求低迷，近期由于疫病和资金链欠亨畅等多种成分影响，部分集团厂和鸿沟厂运行淘汰母猪去产能，淘汰母猪价钱一度跌至3元/斤足下，近日仔猪价钱回升，二育神色运行酝酿，本月腌腊氛围不足预期，现货高潮幅度有限，举座商场对后市预测低迷，历久保管看空不雅点。

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期市有风险【ALD-285】中出しされた未亡人 11人，投资需严慎！